Kvartalsinformation maj 2010

Aktiemarknaden
2010 inleddes betydligs svagare än 2009 som var ett extremt starkt börsår. Världens aktiemarknader föll initialt för att sedan från mitten av februari åter vända uppåt. Per den 31 mars hade utländska aktier stigit med närmare 4 procent i lokal valuta samtidigt som Stockholmsbörsen stigit med drygt 9 procent. Problemen i Grekland med större statsfinansiellt underskott gjorde att vändningen avtog. En möjlig lösning på Greklands problem genomfördes med IMF-lösning, där även individuella EU-nationer kan gå in med direkta lån. Dessa besked hade en lugnande effekt på marknaden. Stark kinesisk tillväxt och stabiliserad arbetslöshet i USA togs också emot positivt av aktiemarknaden.

Efter kvartalsskiftet har marknaden kastats mellan hopp och förtvivlan med anledning av lånepaket till Grekland. Därefter skedde en sänkning av kreditratingen mot slutet av månaden. Åskmolnet från det isländska vulkanutbrottet ledde till störningar av europeiskt flyg och medförde även oro på marknaden. Samtidigt bidrog makrostatistiken till fortsatt optimism under månaden. Detsamma kan i allra högsta grad sägas om bolagsrapporterna för årets första kvartal som började strömma in i slutet av perioden. De positiva överraskningarna övervägde både internationellt och i Sverige.

Räntemarknaden
Vid årets början sågs en gradvis återhämtning av den ekonomiska tillväxten globalt som den mest troliga utvecklingen för 2010. Tydliga tecken på denna återhämtning syns ännu bara i Asien och Sydamerika. Dessa tillväxtmarknaders andel av världsekonomin är nu betydligt större än tidigare, vilket gör att deras betydelse som draglok i världsekonomin har ökat markant. Samtidigt fortsätter amerikansk ekonomi att uppvisa betydande problem. Arbetsmarknaden har sannolikt vänt till det bättre men det är ännu ingen övertygande återhämtning. Bilden är liknande i Europa där allt svagare statsbudgetar med stora underskott oroar. De stora centralbankerna har inte aviserats några förändringar i penningpolitiken. Huvudbudskapet är fortsatt låga räntor för att säkerställa en ekonomisk återhämtning, vilket har fått även finansmarknaderna att skjuta sina prognoser om räntehöjningar på framtiden. De höjningar som har genomförts i Norge och Australien visar samtidigt på mycket stora ränteuppgångar som sannolikt skulle kunna komma att skada en relativt svag konjunkturförbättring.

Inflationstakten är fortsatt låg. Den fortfarande relativt svaga efterfrågan i kombination med lediga resurser fortsätter att hålla nere priserna. Bottennivån för inflationen har nu sannolikt passerats även om uppgången ser ut att bli begränsad.

Svensk ekonomi har än så länge inte påverkats av oron inom Euroområdet. Svenska räntor sjönk till samma nivå som Tysklands räntor och investerare betraktar Sverige som ett mycket bra investeringsalternativ. De har även en positiv syn på svenska kronan som fortsatt stärkts mot Euron.

Riksbanken presenterade inga nya signaler om ränteförändringar vid sitt penningpolitiska möte i april. Riksbankschefen Ingves kunde inte delta utan han redovisar sina synpunkter när protokollet publiceras i början av maj. Arbetsmarknaden i Sverige utvecklades bättre än prognoserna, medan oron för en svaga re ekonomis k ut veckling i Europa ligger i den andra vågskålen.

Källa: KP och Swedbank Robur

Totalavkastning och förvaltat kapital

Totalavkastningen för 2010, till och med kvartal 1:
KPs verksamhetsgren inom Folksam LIv + 2,8 procent.
Konsumentkooperationens pensionsstiftelse Låg + 1,9 procent.
Konsumentkooperationens pensionsstiftlese Mellan + 2,6 procent.
Konsumentkooperationens pensionsstiftelse Hög + 3,2 procent.

Totalavkastning och förvaltat kapital - historik 5 år
KPs verksamhetsgren inom Folksam LIv + 4,8 procent.
Konsumentkooperationens pensionsstiftelse Låg + 3,6 procent.
Konsumentkooperationens pensionsstiftlese Mellan + 3,8 procent.
Konsumentkooperationens pensionsstiftelse Hög + 3,9 procent.

Totalavkastning och marknadsvärden över 5 år

 *) Konsumentkooperationens pensionsstiftelse delades upp i tre portföljer under december 2009.